1. 以下對於心理帳戶(mental accounting)的敘述何者為真? (A)拋售前後的股票虧損實質上沒有差異,但對心理上有差異(B)帳面虧損變成實際虧損後, 心理就以最終虧損的狀態關閉了(C)人們把實際上客觀等價的支出或者收益在心理上劃分到不同的帳戶中(D)以上皆對

2. 人們對於損失3000元之價值, 而決定是否去聽音樂會, 何者為對? (A)丟了一張價值3000元的門票,會比較不想再去買票聽音樂會 (B)丟了一張價值3000元的百貨公司禮券, 會比較不想再去買票聽音樂會(C)門票或禮券,只要是價值3000元, 兩者對大多數人而言沒有差別(D)以上皆對

3. 以下對於心理帳戶的敘述何者有誤? (A)心理帳戶會依目的不同, 對消費分為購物帳戶、娛樂帳戶(B)購物帳戶中的損失, 和娛樂帳戶並沒有關聯(C)人總傾向把相似的支出歸類到同一個帳戶中(D)大多數人的各個心理帳戶之間會相互流通

4. 以下對於心理帳戶的敘述何者有誤? (A)各期收入會分置在不同的心理帳戶(B)不同來源的收入, 只要金額相同, 會有相同的消費傾向和風險態度(C)政府刺激消費的減稅方式, 以稅金退還較佳, 優於調低稅率 (D)人們對於一大筆收入不願意花錢,但容易把一筆較小收入花光

5. 什麼是”短視近利的損失趨避”? (A)人們頻繁的查看帳戶, 最終會提早將損失的股票拋售(B)人們自欺欺人地不看帳戶, 不願意將損失的股票拋售 (C)以上皆對(D)以上皆非

6. 以下何者不是常見的消費決策陷阱? (A)交易效用偏誤(B)比例偏誤(C)參考點偏誤(D)適應性效應

7. 人們對外界環境的刺激反應逐漸減弱的現象叫? (A)理性效應(B)激動效應(C)適應性效應(D)換位法

8. 人們對一輛優惠500元的汽車無動於衷,但會注意一台優惠500元的微波爐, 這種現象稱為? (A)交易效用偏誤(B)比例偏誤(C)參考點偏誤(D)適應性效應

9. 以下說明何者有誤? (A)人們對於物質的適應性比較強 (B)人們會高估其適應不利環境的能力(C)人們在精神及心靈方面影響較長久(D)物質能帶來的快樂較不長久

10. 以下對於沈沒成本的敘述何者有誤? (A)從理性的角度, 沈沒成本不應該影響我們的決策(B)人們決定是否去做一件事時, 會看過去是不是已經在這件事情有過投入(C)沈?成本指已經發生不可收成的成本(D)把事情停止, 就可以挽回沈沒成本

11. 以下何者不是沈沒成本造成的? (A)各以20元和80元買進股票的投資人, 現價為60元, 則20元買入的投資人會更有意願賣出股票, (B)追加錯誤投資 (C)為了不浪費電子琴買入的錢, 往往要強迫繼續學一項不受喜愛的琴藝 (D) 人們總是會很寬容地對待高級裝潢裡商品的定價, 即使消費者選擇外帶, 並未享受到裝潢

12. 理性行為者最不該將何者考量作為是否賣出股票的因素? (A) 當初買入價和現價之差異(B)自己對風險的承受度(C)目前所需要的現金(D) 股票未來的走勢

13. 下列何者不屬於展望理論(A) 對得失的判斷根據”大於或小於零”決定 (B) 收益的期望值相同下, 會選擇確定情況 (C) 損失期望值相同下, 會選擇不確定情況 (D) 在面臨獲得的情況下是風險趨避的

14. 損失趨避心理可以引出的現象不含以下何者? (A)原賦效應 (B)安於現狀 (C) 規劃謬誤(D) 框架效果

15. 以下對於參考點的敘述何者為對? (A)在目標利潤設置得較低的情況下, 往往使企業員工謹慎行事(B) 在目標利潤設置得較低的情況下, 往往使企業員工勇於冒險(C) 在目標利潤設置得較低的情況下, 往往使企業員工紛紛離職(D)以上皆非

16. 以下對於”傳遞消息的藝術”何者有誤? (A)大大的壞消息和小小的好消息要同時公佈(B)幾個好消息應該分開公佈(C)幾個壞消息應該同時公佈(D)好壞消息的分分合合可以影響人們的高興程度

17. 兩種完全等價的選擇,會有不同的風險態度, 應該用什麼準則來合理解釋此一現象? (A)期望理論(B)期望效用理論(C)展望理論(D)風險趨避

18. 以下敘述何者有誤? (A)正常人對於失去東西的痛苦程度, 要比得到同樣一件東西所經歷的高興程度更大(B)拋硬幣賭博遊戲, 正面為贏, 反面為輸,要吸引人們玩此遊戲, 須贏得的錢多於輸的錢3倍, 人們才願意玩, 此表示人們對”失”遠比對”得”敏感 (C)人們選擇將錢存入報酬率低的銀行, 也不願承受虧損所帶來痛苦而將資金投入股市去, 表示人們對”失”遠比對”得”敏感 (D)出賣健康與買回健康的價碼不同, 其原因為風險趨避

19. 下列如何判斷投資人的風險態度? (A) 在風險大小相同的情況下, 會選擇確定性或非確定性選項期望值相同(B) 在平均收益相同的情況下, 會選擇確定性或非確定性選項期望值相同(C)在期望值相同的情況下, 會選擇確定性或非確定性選項期望值相同(D)不知道

20. 若給定投資人不同的投資資產各若干數量, 已經擁有的投資項目上, 繼續追加投資的人, 比一開始沒有這種投資項目, 但決定投資該種金融商品的人的比例更高,此乃因? (A)原賦效應(B)安於現狀(C)忽視應得而未得的收益(D)框架效應

21. 把一件事情描述成”得”或”失”, 可以有效地改變人們的選擇, 此乃因? (A)原賦效應(B)安於現狀(C)忽視應得而未得的收益(D)框架效應

22. 人們在給定自己家的電話號碼, 和不確定答案的西羅馬滅亡時點, 會不知不覺地被電話號碼所牽引, 此乃因? (A)定錨與調整的經驗法則(B)代表性的經驗法則(C),可獲性的經驗法則(D)框架效應

23. 過度自信的弊端, 不含以下何者? (A)交易謬誤 (B)交易過於頻繁(C)打無準備的仗(D) 規劃謬誤

24. 過度自信的原因, 以下何者為對? (A) 代表性的經驗法則(B)可獲性經驗法則(C) 競爭性 (D) 可獲性

25. 以下說明何者為對? (A)人們在比較判斷時, 往往被”容易評價”的特徵所影響 (B) 人們在單獨判斷時, 往往被”不容易評價”的特徵所影響(C) 人們在單獨判斷時, 往往被”容易評價”的特徵所影響(D)以上皆非

Ans:

1.傳統財務領域發展建構在哪些基本假設上? a. 人們理性決策, b. 單一證券無法取代 c. 人們追求期望報酬最大, d. 對未來預測沒有偏誤, (A) ab (B) ac (C)ad (D)abc

2.以下有關心理偏誤說明, 何者為對? (A)知道幻覺有助於消除幻覺 (B)人在處理資訊時, 所利用的情緒過濾機制, 會低估資訊準確度 (C)知道幻覺有助於避免錯誤(D)以上皆對

3.以下對於長期資本管理公司(LTCM)的敘述何者為對? (A)其避險基金充分利用財務槓桿追求更高報酬 (B)其於1998年發生巨額虧損導火線為俄羅斯貨幣貶值 (C)其設計投資模型時, 將事件結果可能出現的範圍定得太窄(D)以上皆對

4.以下對於心理帳戶的敘述何者有誤? (A)各期收入會分置在不同的心理帳戶(B)不同來源的收入, 只要金額相同, 會有相同的消費傾向和風險態度(C)政府刺激消費的減稅方式, 以稅金退還較佳, 優於調低稅率 (D)人們對於一大筆收入不願意花錢,但容易把一筆較小收入花光

5.過度自信所造成的後果, 以下何者有誤? (A)誇大控制事件的自我能力 (B)高估報酬 (C)低估風險(D)高估知識

6.以下何者是過度自信而造成不良的投資決策? (A)過度交易 (B)投資損失(C)風險誤判(D)以上皆對

7.心理學家發現, 哪一種人過度自信的程度較為嚴重? (A)單身男子 (B)單身女子 (C)已婚男子 (D)已婚女子

8.在交易後, 於觀察期間不做任何買賣, 最後結算損益, 此稱為什麼? (A)動能策略(B)反向交易(C)買入持有(D)平緩持有

9.過度自信投資人所擁有之投資組合如何?以下說明何者有誤? (A) 投資組合有較高風險 (B)低度多角化 (C)傾向購買規模較小公司 (D) 低週轉率

10.以下對於過度自信的敘述何者有誤? (A)過度自信來自控制幻覺 (B)資訊越多, 知識就越多 (C)知識幻覺使人們以為預測的準確度會隨著資訊增加而增加(D)網路推薦常為無價值資訊

11.以下何者不是造成控制幻覺的成因? (A)積極涉入的程度 (B)任務的熟悉度 (C)過度樂觀 (D)主動選擇

12.理性行為者最不該將何者考量作為是否賣出股票的因素? (A) 當初買入價和現價之差異(B)自己對風險的承受度(C)目前所需要的現金(D) 股票未來的走勢

13.下列何者不屬於展望理論(A) 對得失的判斷根據”大於或小於零”決定 (B) 收益的期望值相同下, 會選擇確定情況 (C) 損失期望值相同下, 會選擇不確定情況 (D) 在面臨獲得的情況下是風險趨避的

14.以下敘述何者為對? (A)不作為後悔較”作為後悔”強烈 (B) 處分效果為賣虧守贏 (C) 資本利得稅使賣贏守虧不利(D)以上皆對

15.處分效果之說明何者為對?(A)成因來自追求自尊 (B)成因來自過度自信 (C)週轉率上升 (D) 上漲股票有較低交易量

16.以下對於”處份效果”所造成之投資現象, 何者有誤? (A)贏家股票較常被交易 (B)贏家股票持有期間較長 (C)輸家股票被賣出的機率較低 (D)投資人嫌惡損失

17.兩種完全等價的選擇,會有不同的風險態度, 應該用什麼準則來合理解釋此一現象? (A)期望理論(B)期望效用理論(C)展望理論(D)風險趨避

18.以下何者不被用來當作參考點? (A)投資人當初買入的買價 (B)過去52週的高點 (C)超過閉鎖期之後, 選擇權之履約價格 (D)以上皆可當作參考點

19.下列如何判斷投資人的風險態度? (A) 在風險大小相同的情況下, 會選擇確定性或非確定性選項期望值相同(B) 在平均收益相同的情況下, 會選擇確定性或非確定性選項期望值相同(C)在期望值相同的情況下, 會選擇確定性或非確定性選項期望值相同(D) 不知道

20.若投資人發生虧損, 則不會有什麼傾向? (A)害怕後悔而拒賣 (B)因避免喪失原賦而拒賣 (C)蛇咬效應 (D)賭資效應

21.輸錢之後選擇孤注一擲, 稱為? (A)零和遊戲 (B)損益打平效應 (C)二比零(Double or nothing)賭局 (D)蛇咬效應

22.人們對於考慮過去, 會有什麼現象? (A)對過去的經驗常無法精準認知 (B)過去的痛苦體驗, 取決於感受高峰與結果時的感受程度 (C)緩步虧損比短期間大幅虧損來得痛苦 (D)以上皆對

23.以下關於認知失調, 何者有誤? (A)使人採取逃避 (B)對於不良的自我形象會感到不舒服 (C)打無準備的仗(D) 對於記憶中的績效往往比實際績效來得好

24.關於資產價格泡沫, 以下何者為誤? (A) 損益兩平效應為導致價格泡沫之原因之一 (B)蛇咬效應使泡沫破滅之後, 股價超跌 (C) 市場狂熱為導致價格泡沫之原因之一

25.以下說明何者為對? (A)人們在比較判斷時, 往往被”容易評價”的特徵所影響 (B) 人們在單獨判斷時, 往往被”不容易評價”的特徵所影響(C) 人們在單獨判斷時, 往往被”容易評價”的特徵所影響(D) 以上皆非

26.以下對於心理帳戶的敘述何者有誤? (A)各期收入會分置在不同的心理帳戶(B)不同來源的收入, 只要金額相同, 會有相同的消費傾向和風險態度(C)政府刺激消費的減稅方式, 以稅金退還較佳, 優於調低稅率 (D)人們對於一大筆收入不願意花錢,但容易把一筆較小收入花光

27.人們對一輛優惠500元的汽車無動於衷,但會注意一台優惠500元的微波爐, 這種現象稱為? (A)交易效用偏誤(B)比例偏誤(C)參考點偏誤(D)適應性效應

28.何者造成人們喜歡即買即付(pay-as-you-go)? (A)心理預算 (B)投資預算 (C)現金預算 (D)短視近利的風險趨避

29.稅負交換策略在實務上不常見的原因? (A)投資人傾向忽略不同帳戶之間的互動關係 (B)稅率太高 (C) 投資人過度自信 (D)稅負交換會使投資人的財富無法極大化

30.以下何者為投資組合風險公式? (A) (B) (C) (D)

31.以下何者不是熟悉度所造成的? (A)家鄉偏誤 (B)追逐贏家 (C)投資分散不足 (D)對自家公司投資過多

32.何者不是造成市場狂熱的因素? (A)社會認同 (B)信心 (C)短視 (D)投機心理

33.何者不是打敗行為財務學之偏誤的策略? (A)建立量化的投資準則 (B)每年對持有之投資組合重新檢視 (C) 忌貪婪(D) 多角化

Ans: